Онлайн-интервью с Антоном Гопкой, вице-президентом и управляющим партнером компании «РМИ Партнерс»

Антон, добрый день! Как «РМИ Партнерс» ищет новые проекты? Какие конференции посещают представители «РМИ Партнерс»? Выше совершенно справедливо задан вопрос о геропротекторах и других технологиях радикального продления жизни как нового этапа развития фармацевтики и медицины, участвует ли «РМИ Партнерс» в каких либо конференциях по этой теме? Например, в Сочи в апреле будет крупнейшая мировая конференция 3-я Международная конференция «Генетика старения и долголетия» с круглыми столами по венчурному финансированию в области старения или SENS в Англии, где также представляются проекты в области старения.

 

Василий, добрый день! Основными каналами поступления проектов на рассмотрение РМИ Партнерс являются, во-первых, наши хорошие отношения с наиболее успешными венчурными фондами США и других стран, и во-вторых, выстроенные связи с широким кругом предпринимателей и ученых с международным признанием. Разумеется, мы также посещаем ключевые отраслевые конференции, такие, как BIO или J.P. Morgan Healthcare Conference.

Что касается инвестиций в решение проблемы старения, в настоящее время в рамках нашего фонда и текущего мандата финансирования мы не осуществляем вложения в такие проекты в столь широком и общем понимании. Фонд «РоснаноМедИнвест», которым мы управляем, создан государственной инвестиционной корпорацией РОСНАНО для решения конкретных задач. И он предполагает инвестиции в первую очередь в проекты, которые обладают большой социальной значимостью в России. Среди них, конечно же, есть и заболевания, так или иначе связанные со старением.

Здравствуйте, Антон! Каким образом и на каких условиях компания может получить инвестиции от РМИ на инновационную разработку?

 

Здравствуйте, Влад! РМИ Партнерс функционирует как обычный глобальный венчурный фонд, при этом уделяя особое внимание российской составляющей проекта и нуждам отечественной системы здравоохранения. Мы открыты для предложений по сотрудничеству и работе с предпринимателями – разработчиками новых биофармацевтических продуктов и технологий. Компании-разработчики присылают нам информацию о своих проектах через наш сайт, мы их рассматриваем с учетом наших критериев инвестирования и нашей методологии экспертной оценки и обязательно отвечаем нашим респондентам, возможно или нет наше участие в финансировании их идей. Мы в первую очередь ищем в предлагаемых проектах, помимо прочего, инновационную составляющую, проверяем возможность глобальной и российской защиты IP прав, оцениваем хорошее понимание целевых рынков и международную квалификацию команды.

Кроме того, мы заинтересованы в скорейшей коммерциализации препарата или медицинского изделия в России и странах СНГ, соответственно, мы согласовываем вопросы совместной работы по регистрации, разработкам, лицензированию, производству и коммерциализации.

 

Артем, добрый вечер! Как правило, во всех наших портфельных компаниях мы имеем место в совете директоров и участвуем в деятельности компаний в рамках соответствующих полномочий. Мы тщательно отбираем команды проектов, чтобы выстраивать наши отношения на основе взаимного уважения и доверия. Деятельность РМИ Партнерс не ограничивается только финансовыми вложениями в портфельные компании. Мы готовы инвестировать в достижение совместного успеха и наши интеллектуальные ресурсы, наш опыт и компетенции, поддержку всей нашей команды. Основные вопросы, в которых мы готовы помогать нашим портфельным компаниям - это планы по финансированию, привлечение стратегических партнеров и кадровые задачи.

 

Добрый день! Ряд экспертов полагает, что в последнее время эффективность инноваций в биотехнологической сфере снижается, т.к. на рынке наблюдается тенденция к увеличению сроков и стоимости разработки инновационных ЛС. Поддерживаете ли вы данную точку зрения?

 

Добрый день, Олег! Действительно прогресс не стоит на месте и препаратам устанавливают все более жесткие требования по эффективности и безопасности, что в случае относительно низкого инновационного уровня приводит к существенному удорожанию и увеличению сроков разработок. Все эти вопросы учитываются при выборе компаний для инвестирования. Со своей стороны, могу без сомнения подтвердить, что на венчурном рынке достаточное количество качественных инвестиционных возможностей, несмотря на их относительную редкость – именно в этом мы и усматриваем повышающуюся роль и эффективность инноваций.

Кроме того, к сожалению, люди болели и продолжают болеть. Поэтому спрос на новые, более эффективные препараты и технологии на рынке в целом не иссякает. Более того он растет, так как, с одной стороны, увеличивается средняя продолжительность жизни, что само по себе хорошо, но это влечет за собой необходимость больших расходов со стороны конечных потребителей на поддержание своего здоровья. А с другой стороны, мировые тенденции свидетельствуют о том, что люди все больше и больше предпочитают вкладываться в профилактические технологии и препараты, заботиться о поддержке здоровья на хорошем уровне, а не лечить уже запущенные проблемы. А это тоже целое направление развития биофармацевтики и существенный растущий сектор этого рынка.

Здравствуйте! Каков на сегодняшний день объем финансирования венчурной компании «РМИ Партнерс»?

 

Крис, добрый день! В настоящее время РМИ Партнерс имеет около 500 млн долл. США под управлением для инвестиций в проекты в области фармацевтики, биотехнологий и медицинских изделий.

Что касается наших лимитов инвестирования в конкретные проекты, они в среднем составляют от 10 до 15 миллионов долларов США.

Антон, добрый день! Насколько зарубежный опыт венчурного инвестирования в инновационные препараты отличается от отечественного? Как вы оцениваете работу своих западных коллег?

 

Добрый день, Алекс! Мы довольно тесно работаем с некоторыми основателями отрасли венчурных инвестиций в секторе life sciences в США и, безусловно, стараемся перенимать их многолетний опыт. Однако в последние годы в США наметилась тенденция существенного пересмотра бизнес-модели венчурных инвестиций, и в этом смысле относительно молодые отечественные фонды, которые только сейчас начинают свою работу, могут «пропустить» десятилетия эволюционного развития и адаптировать новейшие подходы для повышения интереса инвесторов, управляющих партнеров и предпринимателей.

 

Здравствуйте, Антон! По каким главным критериям вы определяете перспективность проекта для вложения инвестиций? Как вы оцениваете потенциал России в формировании сильной индустрии биотехнологий? Каковы основные риски, подстерегающие инвестора?

 

Ольга, добрый день! Главные критерии перспективности проекта стандартные для инвестиций: внутренняя норма рентабельности (IRR), чистая приведенная стоимость (NPV), горизонт инвестиций. Кроме того, мы изучаем потенциал препарата или медицинского изделия в России. Основные риски инвестиций, которые мы подробно изучаем: медицинские, регуляторные, правовые (по защите IP прав), рыночные, кадровые, финансовые и инвестиционные.

Потенциал России в формировании сильной индустрии в этой области, я убежден, есть и он довольно высокий. Российский рынок уже сейчас является одним из наиболее быстрорастущих рынков здравоохранения в мире. Для сравнения, если динамика фармацевтического рынка в США и Европе в последние годы не слишком впечатляющая, то российский рынок растет на 12-18% в год. По предварительным оценкам, итог 2013 года – плюс 14%. И у него есть значительный потенциал дальнейшего роста на многие годы вперед с учетом демографии, уровня доходов населения и благоприятной и эффективной государственной политики по развитию отрасли.

Добрый день! С какими трудностями вам приходится сталкиваться при осуществлении венчурного инвестирования в России? Что вы можете посоветовать тем, кто хотел бы попробовать свои силы в данной сфере?

 

Тимофей, добрый день! Российский венчурный рынок в области биофармацевтики в настоящее время переживает этап становления и активного развития, поэтому ему присущи соответствующие проблемы: отрасль, в целом, должна стать более прозрачной, есть достаточно широкий круг потенциальных инвесторов, но мало качественных инструментов для участия в росте рынка, со стороны многих ученых и предпринимателей нечетко очерчены ожидания и прочее. Я бы рекомендовал всем участникам рынка (инвесторам, фондам, предпринимателям, ученым и др.) освоить практические стандартные форматы сотрудничества, которые в течение десятилетий эволюционно сформировались в США и Европе. Этот опыт обеспечивает адекватную мотивацию всех участников процесса и баланс возможностей/рисков сторон. Разумеется, с течением времени в России сложится свой уникальный микроклимат венчурных инвестиций, но сегодня, на мой взгляд, есть возможность «пропустить» десятилетия эволюции и взять на вооружение международный опыт выстраивания отношений, соглашений и регулирования на этом рынке.

Если кому-либо интересно проверить свои силы в качестве начинающего международного венчурного капиталиста, то вы можете направить мне свое резюме через LinkedIn или через наш сайт – мы регулярно проводим стажировки для молодых специалистов в области финансов и фармацевтики.

Здравствуйте! Насколько сильна конкуренция на отечественном рынке венчурных инвестиций в биотехнологии?

 

Ярослав, в настоящее время конкуренции как таковой нет – скорее, напротив, все игроки заинтересованы в сотрудничестве, взаимном обмене информацией и мнениями, а также в развитии рынка, совместно решают, например, такие задачи, как формирование позитивного отношения к российскому рынку. РМИ Партнерс видит своей миссией активное участие в создании инфраструктуры и росте отечественного рынка венчурных инвестиций. Мы взаимодействуем максимально открыто с ключевыми российскими игроками, предлагая им эксклюзивный доступ к лучшим, по нашему мнению, инвестиционным возможностям в России, США и Европе в целях создания сильных и надежных синдикатов российских инвесторов.

 

Антон, добрый день! Какие области российской медицины являются наиболее перспективными для осуществления венчурных инвестиций?

 

Здравствуйте, Mari! В России в настоящее время во всех областях медицины есть прорывные глобально конкурентоспособные технологии. К сожалению, этого недостаточно для венчурных инвестиций – необходимы также сильная международная защита IP прав, профессиональная опытная команда, способная вести исследования по мировым стандартам, и многое другое. Пока говорить о сформированном в России широком и эффективном рынке венчурных инвестиций в Life Sciences рано. Фондам при поддержке государства самим необходимо формировать инфраструктуру и среду для роста рынка венчурных инвестиций в России.

 

Какие конкретно вложения уже сделал ваш фонд и какая от них польза для российских пациентов?

 

Здравствуйте, Владимир Иванович! Вопрос пользы для российских пациентов является центральным для РМИ Партнерс при отборе потенциальных портфельных компаний. Фонд «РоснаноМедИнвест» (РМИ) под нашим управлением осуществил уже 9 инвестиций, в том числе в такие области медицины, как сердечно-сосудистые заболевания, дерматология (диабетические язвы стопы), заболевания ЦНС, эндокринология, онкология, инфекционные заболевания и офтальмология. Благодаря инвестициям РМИ первые инновационные продукты появятся на российском рынке уже в 2015 г., не позднее, чем на рынке США и Европы, , что отличается от обычной практики международных фармацевтических компаний, когда такие продукты «приходят» в нашу страну с задержкой до 4-5 лет, после того, как «освоены» привычные и большие по объему другие рынки.

За 2012-2013 гг. в рамках деятельности РМИ был осуществлен беспрецедентный серийный трансфер инновационных технологий в Россию и СНГ, созданы возможности по эффективной загрузке российских производственных мощностей второго нашего проекта – строящейся российской фармацевтической компании «НоваМедика». В настоящее время ведется активная работа по привлечению успешных зарубежных предпринимателей, в том числе с русскими корнями, в Россию для запуска новых бизнесов на базе активов ведущих мировых университетов и крупных фармкомпаний, также готовится площадка для поддержки глобальной коммерциализации российских разработок.

Антон, вы говорите, что проанализировали сотни фармацевтических проектов для возможного инвестирования. И в итоге - какие выбрали,из каких областей? Сложилось ли какое-то представление в каких областях медицины сейчас разрабатывается что-то действительно интересное и стоящее инвестиций?

 

Добрый день, Иван! Для наиболее глубокого и целостного понимания глобального рынка новых продуктов в области медицины мы формируем собственные базы данных по мировым разработкам (Foresights), изучая деятельность ключевых университетов мира и крупнейших фармацевтических компаний, а также аккумулируем информацию по существующим неудовлетворенным запросам рынка (Unmet Need). Такие базы знаний позволяют нам оценивать фундаментальную стоимость проектов, учитывая совпадение идеи технологического прорыва с нерешенной социально значимой задачей здравоохранения.

В практическом плане такой подход обеспечивает нам возможность активно «выходить» на венчурные проекты по всему миру, рассматривать разработки в любой стране в глобальном контексте, быстро отсеивать малоперспективные проекты и пр. После отбора проектов с точки зрения их фундаментальной привлекательности, мы оцениваем их инвестиционную стоимость, которая зависит от условий, предлагаемых менеджментом компании и существующими инвесторами, возможностей по созданию стоимости, рисков проекта, наличия вероятных стратегических партнеров и интереса публичных инвесторов к такого рода активам.

Для проведения такого анализа мы оперируем данными специализированных баз данных по истечению сроков защиты по областям медицины в рамках крупнейших фармацевтических компаний (Portfolio Gap Analysis), а также по сделкам по слияниям и поглощениям и IPO. В настоящее время мы сконцентрировали наше внимание на таких ключевых областях медицины, как сердечно-сосудистые заболевания, онкология, инфекционные заболевания, а также проблемы женского здоровья, ЦНС и офтальмологии. Многие заболевания из этих областей медицины входят в число основных причин смертности в России.

Почему Вы заинтересовались именно инвестициями в фармацевтике? Судя по вашей информации, вы работали совсем в другом секторе... Связано ли это с оценкой перспективности этого рынка?

 

Ольга, добрый день! Действительно основная часть моего инвестиционного опыта связана с Россией, я вел крупные сделки M&A и IPO в нефтегазовой, телекоммуникационной и финансовой отраслях. Полное «переключение» на фармацевтику для меня обусловлено многими причинами. Прежде всего, именно как Вы сказали, я уверен в перспективности и инвестиционной привлекательности этого рынка. Мы можем непосредственно наблюдать, как новая молекула, новый механизм действия или новое платформенное решение может создать многомиллиардную стоимость в течение нескольких лет и кардинально изменить соотношения сил на рынке, а главное – дать пациентам новые, более эффективные возможности лечения, повысить качество их жизни.

 

Известно, что создание новых лекарств требует огромных инвестиций, в несколько сотен миллионов долларов, а то и миллиард. И это "длинные" вложения. Оправдано ли участие в таких инвестициях?

 

Татьяна, здравствуйте! Спасибо Вам за важный вопрос. В отношении среднего объема инвестиций на разработку одного препарата постоянно ведутся активные дискуссии, называются цифры от 100 млн до 5 млрд долларов США (с учетом неуспешных разработок). В любом случае эти риски учитываются при формировании портфеля РМИ Партнерс в рамках соответствующей резервной политики, разработанной по стандартам крупнейших международных венчурных фондов. Действительно для небольших фондов, обладающих объемом средств под управлением менее $150 млн, успешно работать на рынке инвестиций в Life Science практически невозможно вне синдиката более крупных партнеров.

Напротив, для крупных инвесторов, заинтересованных размещать существенные средства на срок более 3 лет с высокой доходностью, инвестиции в глобальный сектор Life Sciences являются одним из наиболее привлекательных финансовых инструментов.

Подтверждением этому является и тот факт, что, например, в США венчурный рынок в области биофармацевтики по объему и динамичности развития уже давно сопоставим с таким рынком, как инвестиции в сфере IT, эффективность которых сомнений не вызывает. Кроме того, не следует забывать, что инвестиции в здравоохранение и в разработку новых лекарственных препаратов – это вклад в будущее Ваших близких и родных.

Добрый день. Как Вы, наверняка знаете, сейчас идет научная революция в технологиях продления жизни(стало понятно, что старение - причина всех возрастных болезней, червям продлили жизнь в 10 раз, мышам в раза, мышей омолодили несколькими способами, найдены десятки нестареющих животных(пренебрежимое старение), идут несколько клинических испытаний геропротекторов и т.д. Появляется все больше маркеров, что именно в старении будут самые большие следующие прорывы как в науке, так и в бизнесе. Геропротекторы будут не допускать развития возрастных заболеваний и лечить их, каждое из таких возрастных заболеваний - взрослый рак, диабет, болезнь Альцгеймера и т.д. - огромные рынки, на которых после прихода геропротекторов всем остальным придется очень туго. Самые продвинутые это уже поняли и начали активные действия, Google организовал компанию Calico исключительно для целей победы над старостью и обеспечения продления жизни, Google Ventures назвал первой из трех приоритетных сфер инвестирования - РАДИКАЛЬНОЕ продление жизни, знаменитый биотех инвестор Steven Burrill назвал старение "следующей большой вещью в фарме" и т.д. Осуществляет ли или планирует ли РМИ Партнерс проекты в области остановки старения, омоложения и радикального продления жизни? Как РМИ Партнерс планирует сохранить конкурентоспосбность в условиях радикально изменяющейся парадигмы в фарме? До скольких лет здоровой жизни хотел бы Вы лично продлить жизнь?

 

Роман, добрый день! Спасибо за вопрос – мы действительно внимательно следим за ситуацией в отрасли – замедлением или ускорением развития определенных направлений. Действительно, интерес к продлению жизни и замедлению процессов старения является актуальным на протяжении многих лет, и в настоящее время появляются важные результаты в этом направлении. К сожалению, далеко не все разработки укладываются в разумные критерии для инвестиций в рамках нашей стратегии и мандата инвестирования по научным, регуляторным, правовым, финансовым, временным и другим критериям.

Мы с большим вниманием отслеживаем прогресс компаний в этой области в рамках портфелей других российских и зарубежных фондов. Со своей стороны, мы концентрируем наше внимание, с одной стороны, на наиболее острых проблемах российских пациентов и, с другой стороны, на возможностях заметного улучшения стандартов жизни.

Как я уже говорил выше, мы инвестируем в первую очередь в проекты, выводящие на российский рынок лекарства от неизлечимых и трудноизлечимых в настоящее время в стране болезней, обладающих большой социальной значимостью и среди них, конечно же, есть и заболевания, так или иначе связанные со старением.

Что касается сохранения конкурентоспособности, на российском рынке нашими сильными сторонами я считаю опыт работы с ведущими глобальными со-инвесторами, имеющими многолетнюю положительную историю работы на этом рынке, возможность адаптировать для России их опыт и экспертизу, доступ к технологиям, информации и поддержке таких партнеров. А на глобальном рынке нашим ключевым преимуществом является растущий потенциал российского рынка, как в области фармацевтики, так и в секторе венчурного инвестирования. Известный факт: прогнозируется, что к 2016 году российский фармрынок по объему поднимется на 8-е место в мире, а уже сейчас он – второй в Европе после Германии. А венчурный рынок в целом по итогам 2012 году поднялся на 5-е место в мире.

Источник