Фармацевтические компании объявили о сделках на $77 млрд менее чем за 24 часа

Print 22 Апреля 2014
Михаил Оверченко, Ведомости

Novartis обменяется активами и создаст СП с GlaxoSmithKline, Valeant Pharmaceuticals покупает производителя «Ботокса» Allergan — и это не считая сообщений о возможном предложении Pfizer по покупке AstraZeneca за $101 млрд.

Ведущие мировые фармацевтические компании за прошедшие сутки объявили о серии сделок на десятки миллиардов долларов.

Швейцарская Novartis, которая сейчас пересматривает стратегию после длинной череды поглощений, проведенных под руководством прежнего генерального директора и председателя совета директоров Дэниела Васеллы, договорилась обменяться активами с GlaxoSmithKline (GSK). В результате объявленной сегодня сделки, которая также включает объединение некоторых активов в совместном предприятии, компании станут владельцами подразделений, которые лучше комбинируются с их операциями, чем у прежнего владельца.

GSK продаст Novartis высокомаржинальное подразделение лекарств против рака за $14,5 млрд; размер сделки может быть увеличен до $16 млрд, если в его работе будут достигнуты определенные целевые показатели. Эта операция свидетельствует о том, что GSK фактически признает: ее бизнесу в области онкологии, которая сегодня является одной из самых высококонкурентных в фармацевтическом секторе, не хватает масштаба, отмечает Financial Times.

Одновременно Novartis продает GSK подразделение по выпуску вакцин за $5,25 млрд. Это низкомаржинальный бизнес, однако для него важны размеры и он удачно дополнит соответствующие операции GSK; в результате этой сделки число крупнейших производителей вакцин в мире сократится с пяти до четырех.

Также Novartis продаст Eli Lilly за $5,4 млрд подразделение препаратов для животных. Таким образом, общая сумма всех объявленных сделок превышает $25 млрд.

Кроме того, GSK и Novartis создадут СП для своих потребительских препаратов, т. е. лекарств, отпускающихся без рецепта. Совокупная выручка этой компании, контролировать которую будет GSK, составит около $11 млрд, в ее ассортименте будут присутствовать такие известные препараты, как болеутоляющее «Панадол» и средство от головной боли «Экседрин».

Договоренность между GSK и Novartis — наиболее масштабный пример сотрудничества ведущих фармацевтических компаний, отмечают в отчете аналитики Panmure Gordon. Оно пойдет на пользу компаниям и способно существенно поднять котировки их акций, уверены они. На сегодняшних торгах к 14.30 мск акции Novartis выросли на 2,3%, GSK — на 5,4%.

Акции GSK уже давно отстают от акций других компаний сектора из-за ряда упущенных возможностей по расширению ассортимента лекарств и обвинений в коррупции в развивающихся странах, отмечает Саввас Неофиту, аналитик Panmure Gordon: «Сегодняшняя сделка показывает, что менеджмент не будет сидеть сложа руки и ждать, пока пополнится ассортимент, но предпримет решительные действия для наращивания акционерной стоимости».

Вчера вечером в США акционер-активист Уильям Экман в партнерстве с канадской Valeant Pharmaceuticals International подали документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), где сообщили, что сделали предложение о покупке американской Allergan, сообщает The Wall Street Journal. Размер сделки может составить почти $52 млрд, официально о ней может быть объявлено сегодня, уточняет FT со ссылкой на людей, знакомых с ситуацией. По их словам, Allergan была оценена примерно с 30%-ной премией к рынку.

Вчера вечером на внебиржевых торгах после окончания основной сессии акции Allergan подскочили на этой информации на 20%.

Valeant, выпускающая неврологические и дерматологические препараты, предложит за Allergan $15 млрд деньгами, а остальное — акциями, сообщает FT. Рыночная капитализация каждой из компаний вчера составляла $42 млрд. Хедж-фонд Экмана Pershing Square Capital в последние несколько месяцев активно скупал акции Allergan, собрав около 10%, говорится в документах, поданных в SEC. Эта крупнейшая инвестиция Pershing, размер ее превышает $4 млрд.

Allergan известна препаратом для коррекции морщин «Ботокс», также она выпускает имплантаты для груди и средство для увеличения длины ресниц. Выручка Allergan в 2013 г. составила $6,3 млрд, выручка Valeant — $5,8 млрд.

Если сделка состоится, появится одна из крупнейших в мире компаний по выпуску препаратов для ухода за кожей и глазами. Это будет также крупнейшее поглощение для Valeant, которая в прошлые годы сделала целую серию менее крупных покупок.

Объявленные в начале этой недели сделки все-таки меркнут по сравнению с потенциальным объединением Pfizer и AstraZeneca. Сообщения о том, что американская Pfizer вела переговоры о покупке британской компании за $101 млрд, появились в воскресенье. Правда, человек, знакомый с ситуацией, сказал FT, что переговоры эти состоялись в конце прошлого года, но сейчас уже не ведутся. О том, что сейчас компании не обсуждают сделку, один источник также сообщил WSJ. Но это не помешало инвесторам в Нью-Йорке в понедельник и в Лондоне утром во вторник поднять акции AstraZeneca на 8%. В Pfizer и AstraZeneca от комментариев отказались.

Ведущие фармацевтические компании в последние годы полностью рассчитались по кредитам, взятым в начале прошлого десятилетия на крупные поглощения (тогда, например, в результате объединения Glaxo Wellсome и SmithKline Beecham появилась GSK). Сейчас они генерируют значительный денежный поток и у них есть средства для новых покупок. Кроме того, они испытывают серьезную конкуренцию со стороны производителей дженериков — более дешевых версий известных лекарств. Из-за ценовой конкуренции с ними в США и Европе многим компаниям, выпускающим дорогие препараты по рецептам, пришлось сократить расходы, в том числе на исследования и разработки, и задуматься об объединении сил со своими конкурентами.

Источник

Вернуться к разделу