Исследование венчурного рынка РФ: рынок не просто жив, а жив активно

Print 15 Декабря 2016
Олег Кузбит / The Bridge

Несмотря на все текущие сложности и неблагоприятную конъюнктуру, венчурный рынок России держит свои позиции, демонстрируя инвестиционную активность, которая с учетом четвертого квартала может превзойти уровень 2015 года. Рынок продолжает активно привлекать новых игроков: за три квартала 2016 года было отмечено появление 13 новых венчурных фондов, из которых 12 – частные. Продолжает усиливаться тренд корпоративного инвестирования, при этом в корпоративных фондах растет число и объем инвестиций ранних стадий. Если настрой игроков венчурного рынка относительно оптимистический, то в секторе прямых инвестиций не зафиксировано существенной активности: инвесторы не рискуют вкладываться в проекты. Таковы основные выводы обнародованного на днях совместного исследования Российской ассоциации венчурного инвестирования (РАВИ) и РВК. Представляем вашему вниманию некоторые подробности этого исследования. 

Согласно отчету «Обзор рынка. Прямые и венчурные инвестиции за 9 месяцев 2016 года», с учетом четвертого квартала венчурный рынок России вполне в состоянии превзойти по инвестиционной активности уровень 2015 года. За три квартала 2016 года было осуществлено 145 сделок, а общий объем проинвестированного капитала составил 105 млн долларов (74% и 71% от уровня всего 2015 года). 

За три квартала 2016 года было отмечено появление 13 новых венчурных фондов — это лишь на треть ниже, чем за предыдущий год. Доля фондов с государственным участием, вышедших на рынок в этом году, радикально сократилась по сравнению с 2015 годом: в этом году из 13 новых фондов 12 — частные. 

Продолжает усиливаться тренд корпоративного инвестирования, при этом в корпоративных фондах растет число и объем инвестиций ранних стадий. Их доля составила 21% по итогам трех кварталов 2016 года (13% за 2015 год), объем превосходит на 8% итоги предыдущего года (22% за три квартала 2016 года против 14% в 2015 году). 

Активность венчурных инвесторов по выходу из ранее проинвестированных компаний отмечалась на достаточно высоком уровне — 85% от уровня 2015 года (29 выходов по итогам трех кварталов 2016 года против 34 за 2015 год). Во многом это результат прошлых лет: фонды с участием государственного капитала обеспечили в отчетном периоде 65% от общего числа выходов с участием венчурных фондов (44% в 2015 году). Это отражает роль государства как катализатора венчурных инвестиций в России в 2006 – 2010 гг. 

В распределении венчурных инвестиций сохраняются отраслевые диспропорции. Основной интерес венчурных инвесторов традиционно был сосредоточен в секторе ИКТ — около 74% от общего числа и 77% от общего объема инвестиций. Более половины инвестиций в отрасли вне сектора ИКТ осуществили фонды с участием государственного капитала. 

Если ситуация на рынке венчурного капитала выглядит относительно неплохо, то в секторе прямых инвестиций не зафиксировано существенной активности. По оценке экспертов, инвесторы находятся в ожидании и не рискуют вкладываться в проекты. По итогам девяти месяцев число инвестиций едва превысило 30% от показателей 2015 года, а объем инвестиций составил лишь 45%. 

«Отрицательные тренды не являются превалирующими и тем более определяющими показателями состояния рынка. Их можно отнести скорее к объективным издержкам экономической ситуации и рассматривать как отправные точки для формирования новых тенденций, корректирующих вектор развития рынка», — прокомментировала Альбина Никконен, исполнительный директор РАВИ. 

«Мы видим переходное состояние рынка, в котором меняется его модель. Раньше рынок рос на компаниях, возникших за период девяностых и «нулевых» годов, быстро формировались фонды средних и поздних стадий, снимавших сливки с этого потока бизнесов. Но к 2013 – 2014 гг. эта модель исчерпала себя, и возник дефицит объектов инвестиций. Есть уверенность, что через два – четыре года рынок начнет активно расти и по чекам, и по числу сделок уже на волне компаний новой генерации», — заключил Евгений Кузнецов, и. о. генерального директора РВК.

Источник

Вернуться к разделу